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美国10年期国债收益率仍未突破1%!机构坚持看涨 但未来几周恐难上1.35%

2020-11-16 热度:9 ℃

原标题:疫情出现加剧,美国10年期国债收益率仍未突破1%!机构坚持看涨,但未来几周恐难上1.35%

11月15日(上周日),市场分析师Vivien Lou Chen撰文称,随着疫情的不断加剧,美国10年期国债收益率被证明难以突破1%的水平。实际上,美国大选后的抛售也未能使10年期国债达到0.99&的隐含收益率水平。不过,多数机构预测美国10年国债收益率倾向上升。高盛预测,到2021年年底,10年期美国国债收益率应该会达到1.3%。美国银行表示2021年第三季度能升至1.35%,但未来几周几乎不可能实现。

经历美国大选后的抛售后,美国10年期债券收益率仍不及1%水平

债券市场显示,美国国债收益率上升之路将崎岖不平,令经济通货再膨胀和债券收益率曲线更陡的押注悬而未决。

上周,所有人都在关注美国10年期国债收益率能否达到1%。大选后的抛售将其隐含收益率推至该水平附近,为3月份以来的首次。随后,新冠肺炎病例激增推动了市场的反弹,使该收益率在上周结束时达到0.9%,但仍未达到1%的水平。

交易员们现在正准备迎接更剧烈的波动,因为更严格的社会距离限制可能会使经济前景蒙上阴影,尽管人们对疫苗的希望在加强。

就在几天前,美国10年期国债收益率升破1%还几乎是板上钉钉的事,但实际却迟迟不能实现,这也削弱了部分人这样一种预期:美国经济增长反弹将产生通胀,并最终让债券收益率从接近历史低点的水平上果断反弹。

但就目前而言,许多投资者仍倾向于较长期美国国债收益率上涨,投机客持有的债券期货空头头寸接近纪录高位。

Brean Capital固定收益策略主管布赫塔Scott Buchta称:“趋势仍是利率上升,美国国债收益率曲线趋陡。但考虑到11月每日的波动情况,我们不应对较大的盘中波动感到惊讶,因为其主要是由新闻头条、供应和仓位推动的。”

10年期美国国债收益率在过去一周缩减跌幅,收益率似乎已进入较高区间。11月份的平均收益率约为0.86%,高于10月份的0.78%。5年期和30年期国债收益率的息差也是如此,上周接近2016年以来的最阔水平。

如下图所示,自今年3月份以来,美国10年期国债收益率未能升破1%(红线水平),包括美国大选后

机构预测美国10年国债收益率倾向上升,但未来几周恐难以突破1.35%

然而,许多华尔街人士预计收益率曲线将更加陡,因为美联储承诺将把利率维持在低位,并有可能出台更多财政刺激措施,并推出帮助美国经济复苏的疫苗。

Brean Capital固定收益策略主管布赫塔称,10年期美国国债收益率未能触及1%的一个原因是,只要收益率接近略低于1%的水平,就会有大量买家准备入市,从而压低收益率。在他看来。美国10年期国债收益率可能需要几次尝试才能突破1%,但他表示,一旦突破,就可能进一步升向 1.20%。

高盛将美债收益率趋陡视为2021年的一个关键投资主题。高盛现在预测,到2021年年底,10年期美国国债收益率应该会达到1.3%。

加州投资银行Blaylock Van销售和交易高级副总裁Ed Tollefsen也认为,美国10年期国债收益率将逐步升至1%,不过在此之前市场可能会经历“不连贯、非常不均衡的”波动。 他表示:“市场参与者知道,总体而言,收益率将不得不从目前的水平上升。在我看来,今年年底前我们仍将面临波动。”

除此之外,美国银行公司也加入预测。美国银行表示,无论美国经济状况多好,未来几周10年期美国国债收益率都几乎不可能攀升至1.35%以上(下图红线水平)。

该行的利率策略师Ralph Axel表示,在未来几周经济数据和疫情数据“最好的情况下”,10年期国债的收益率最多也只能上升40个基点

他的分析基于交易员对美联储利率路径的预期。上周交易员对美联储的利率预期发生了变化,将首次加息时间的预期提前了9个月至2023年11月,远期利率也上升了整整四分之一个百分点。在令人鼓舞的冠状病毒疫苗消息公布之后,10月期国债收益率在11月9日升至八个月高点0.973%,不过目前已经降至约0.89%。

Axel在一份报告中指出:“在疫情、财政刺激预期以及未来经济数据最佳结果的情况下,基于市场可以多大程度上对美联储周期进行重新定价,大约0.4个百分点是我们预计的最大升幅。”他还表示,在经济最理想情况下,市场可能会预计2022年1月首次加息。

在灵活的平均通胀目标这个新货币政策体系下,美联储不太可能采取更加鹰派的路线。在新政策框架之下,如果对于实现平均2%的通胀率有必要,美联储将会允许通胀率超过其2%的目标。

美国银行预测,10年期国债收益率到2021年第三季度达到1.35%。Axel称,分析表明,如果所有条件具备,该水平可能会更早实现。

北京时间14:15,美国10年期国债收益率现报0.889%。

(文章来源:汇通网)

来源: 汇通网

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